BMCE Capital Global Research (BKGR) a actualisé sa recommandation sur le titre Addoha en passant de “conserver” à “accumuler”, avec un cours objectif de 17 dirhams, soit un upside de 19,5%.
“Leader du marché national du logement, le Groupe Addoha s’est diversifié ces dernières années dans le moyen et le haut standing à l’épreuve du contexte sectoriel globalement difficile. A l’international, le promoteur a renforcé son positionnement en développant, à date, plus de 21 programmes immobiliers dans 4 pays de l’Afrique de l’Ouest, pour une contribution des filiales africaines au chiffre d’affaires en 2022 de 30% contre 29% en 2021”, explique BKGR dans une “Equity note”, consacrée au titre Addoha.
Dans un contexte marqué par une flambée des prix des matières premières, une dégradation du pouvoir d’achat et une augmentation des coûts de financement pour les promoteurs et les acquéreurs, la croissance du secteur immobilier semble rester encore hypothétique en 2023, relève la même source.
Et de poursuivre qu’en dépit de ces défis, le Groupe a progressivement relancé son programme de production tiré principalement par la dynamique commerciale observée en Afrique de l’Ouest et par la reprise du haut standing au Maroc.
Pour l’année 2023 et compte tenue de la fin des conventions étatiques lancées en 2010, Addoha devrait poursuivre la reconfiguration des projets initialement dédiés au logement social en logements moyen standing, dans le but de mieux se positionner sur le potentiel supposé à venir de ce segment.
Et d’ajouter qu’à l’échelle internationale, le positionnement du Groupe sur le segment économique se renforce avec l’acquisition à Dakar d’un nouveau terrain courant T1-2023 dans l’optique de démarrer un second projet économique.
Pour les années à venir, l’activité du Groupe sur le segment haut standing devrait reprendre avec la genèse de nouveaux projets à l’échelle nationale et l’acquisition courant T1-2023 de nouveaux terrains au cœur de la ville d’Abidjan pour le développement d’un programme de logements de haut de gamme, précise la même source.
