Marché obligataire : les taux primaires ressortent en baisse
Les taux primaires des maturités 5 ans et 15 ans ressortent en baisses respectives de -1,7 point de base (pbs) et -5,4 pbs, selon BMCE Capital Global Research (BKGR).
“Lors de la dernière séance d’adjudication, le Trésor a procédé à deux levées sur les lignes 5 ans et 15 ans pour des montants respectifs de 200 millions de dirhams (MDH) et 2,390 milliards de dirhams (MMDH) aux taux limites de 3,7742% et 4,6812%. Suite à cette levée, les taux primaires des maturités 5 ans et 15 ans ressortent en baisses respectives de -1,7 pbs et -5,4 pbs”, fait savoir BKGR dans sa note “Fixed Income Weekly” couvrant la période du 03 au 09 août.
Pour ce qui a trait aux taux secondaires, la note indique que les plus fortes variations à la baisse ont été enregistrées sur les lignes de 26 semaines, 52 semaines et 2 ans avec des contractions respectives de -4,9 pbs, -5,2 pbs et -5,4 pbs respectivement.
A contrario, les lignes 5 ans, 10 ans et 15 ans affichent des taux en hausse de +1,9 pbs, de +1,1 pbs et de+3,3 pbs.
Par ailleurs, BKGR relève qu’après avoir communiqué sa projection de besoins financiers pour le mois d’août 2023, se chiffrant entre 10 MMDH et 10,5 MMDH, le Trésor a réussi à rassembler un montant de 4 MMDH au cours des deux séances d’adjudication les plus récentes, équivalant à environ 40% du besoin initial.
Dans cette optique, le trésor a pu tirer parti de sa situation favorable afin de réduire les taux d’intérêt relatifs aux échéances moyen et long termes (MLT), précise la note, ajoutant que cette situation devrait se consolider lors des prochaines semaines.
